盒子网【2021年民生加银股债基金业绩难看，管理规模缩水，排名下降！如何给基民交代？（3）】
（基金经理和高管对得起基民吗？！）
（三）债基大面积踩雷，债基规模接近腰斩
整体来看，2021年债券基金保持上涨态从势，2021年全年只有3%占比的债基下跌。但因部分地产公司债券价格下挫，导致相关债券基金的净值也出现较大跌幅。
恒大地产的债务问题把整个房地产行业推上风口，2021年三季度地产债券流动性已经接近冰点，基金手里的地产债券根本卖不出去，只能看着下跌，其中民生加银基金是受伤很重的，有11只债基踩雷。
2021年度民生加银债基踩雷了阳光城、世茂、融创，而此前他们还踩雷了恒大、蓝光和新力等，命中率有些精准。
地产踩雷，民生加银基金旗下5只债基民生加银鑫享债券C、民生加银鑫享债券D、民生加银鑫享债券A、民生加银添鑫纯债债券C、民生加银添鑫纯债债券A在2021年里跌幅高达24.92%、24.91%、24.62%、21.73%、21.43%，上述基金也是仅有的去年全年跌幅超过20%的债基。
踩雷对于债基的影响是巨大的，可以说比投资股票、转债亏损还大。
（下图1为2021年度部分债券基金业绩回报，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
首先来看看民生加银鑫享债，它是一只中长期纯债基金，自2019年8月14日成立，成立以来收益率为-17%，净值在2021年3季度大幅下跌。
（下图2为民生加银鑫享债业绩走势，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
它的前五大持仓中有3只是地产债券，如20大连、16魏桥05、20融创02等。
（下图3为民生加银鑫享债持仓明细，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
因为民生卓越配置6个月混合型（FOF）和民生加银康宁养老(FOF)第一大重仓基金都是民生加银鑫享债券，因此民生加银近年来口碑最好的这两只FOF基金也难得逃脱！
民生加银康宁养老2021年回报为1.53%，民生卓越配置6个月混合型2021年回报为-1.03%，而同类平均为4.58%！整体表现靠后。
（下图4、5为民生卓越配置、民生加银康宁养老持仓明细，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
而民生加银添鑫纯债同样因为地产踩雷，该债基于11月份出现断崖式下跌。
不少基民表示，买纯债买出了股基的感觉。“债券基金跌得比股票基金多，活久见”、“第一次见连跌23天”。
（下图6为民生加银添鑫纯债2021年净值表现，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
（下图7为民生加银添鑫纯债2021年业绩表现，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
根据民生加银添鑫纯债三季报显示，民生加银添鑫纯债前五大重仓债券占资产比例为35.25％，其中有3只重仓债为地产债，分别为20宝龙02、20华远地产MTN001、20时代09。
前两个季度该产品前五大债券均为地产债，包括时代控股、融创、中国奥园、宝龙地产及万达。除了前五大债券外，或许还一定比例未公布的地产债，正是由于大量持有地产债，最终导致净值大幅下跌。
（下图8为民生加银添鑫纯债2021年持仓表现，数据来源：wind，数据截至2022年2月27日）
投资是一场长途旅行，债券投资要的是稳，是安全，是长期收益，我们选择债基基金经理的时候，更喜欢长期业绩优秀而且稳定的，说明这部分基金经理掌握了债券投资的密码。同样我们要排除掉大面积踩雷的基金公司，这说明整个公司的风控体系是需要审视的。
复盘2021年业绩，民生加银基金暴露出诸多问题：管理规模徘徊不前、权益基金管理能力不佳、债券基金大面积踩雷、频繁出现合规问题……作为曾经的银行系基金代表，民生加银内部或许比我们更加深刻明白业绩难看背后的原因。
民生加银的首页上，经营理念十分醒目：稳健，源于敬畏。
是的，敬畏市场。资本市场纷繁复杂，难以预测，宏观经济、政策动向、行业发展、企业周期，众多因素形成合力，呈现为A股市场里的红绿指标。众多优秀的基金经理与研究员勤奋探求，追寻企业涨跌的本质，致力于为投资者持续创造收益。
我们可以看到，民生加银频繁更换业绩不佳的基金经理，是在努力挽回业绩的，只是这些努力暂时没有奏效，这需要时间。或许，问题都暴露出来，也是前行最好的助力。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
/// 本文共三部分，此为第一部分，更多精彩请继续阅读：
一、近十年管理规模增长缓慢，2021年债基大幅缩水
二、民生加银精选混合业绩烂到家？
三、债基大面积踩雷，债基规模接近腰斩
