盒子网上篇我们介绍了资产负债表中的长期股权投资，结束了资产负债表中的“资产”部分，这篇我们来说说资产负债表中的“负债”部分。
资产=负债+所有者权益，在财报中分为流动负债和非流动负债。
但是我们作为投资人来讲看负债要分为其他两个角度来审视，
一是要看负债的来源；二是要看负债是否承担利息。
负债的来源分为经营性负债，分配性负债和融资性负债；
经营性负债是企业在经营过程中的负债情况，包括各类应付、应收、预收；
分配性负债包括应付股利、应缴的各种税费；
经营性负债和分配性负债，通常为无息负债；
融资性负债是各种长短期借款，通常为有息负债。
—例如图1和图2为双汇发展资产负债表中的负债部分。
有时我们看一个企业自身历史财报时，不乏忽然有一年财报的净资产，我们先暂且把它看做所有者权益，忽然大幅下降，我们第一时间就是要看看这个企业是不是因为分红了。
—图3为双汇发展所有者权益合计（净资产），2016年较上一年比有明显下降
—图4为双汇发展营业总收入，图5为营业利润累计同比，均是增长，那么为什么图3净资产却下降呢？
—图6和图7为双汇发展历年分红情况，看到2015年年报拟在2016年3月30日和2016年8月17日共计分红70.79亿，是除2017年所有分红的两倍。
其实有很多企业分红并不是真心的，是由于证监会要求不分红就不能再融资的要求被迫而为之。
大比例分红后，净资产（所有者权益）下降，但净利润是不变的，所以净资产收益率就会大幅提升，然后就符合要求可以再融资了。
所以当我们看到净资产大幅下降后首先要看是不是分红了，而下一年企业是不是又要融资了，如果是，那么这个企业就是个雷。
—图8为双汇发展分红和融资比，我们刚才所述2016年分红为70.79亿之后三年，企业并没有加大融资步伐，而分红仍占较高比率。
负债一项我们就分析到这，文中涉及股票仅供举例、学习、交流，不做交易参考，大家仁者见仁智者见智，抛砖引玉来对比一下手中持有的股票吧。
