盒子网【三季度业绩回顾：前三季度鹏华基金多只产品坚守白酒，业绩垫底，基民受苦！（4）】
（前三季度算是玩砸了？）
(三）鹏华策略回报重仓白酒，排名倒数
接下来我们看一下成立4年以上的鹏华策略回报，这支基今年以来为什么表现不佳呢？
WIND数据显示，鹏华策略回报成立于2017年9月6日，基金经理为郭盈，2021年8月13日以来张鹏接任基金经理。该基金管理规模为5.59亿元，投资风格属于大盘成长风格。
首先看业绩数据，今年以来鹏华策略回报亏损14.95%，业绩基准收益率为-2.19%，又是一支大幅跑输业绩基准的基金。而沪深300今年以来下跌6.62%，这支基金也明显跑输大盘。
但是，从长期来看，这支基金的业绩还是可圈可点的，成立以来年化回报达到22.11%，尤其是在19年和20年，基金净值都是陡峭上升的，业绩转折发生在今年，那么这手“好牌”是怎么被“打烂”的呢？
（下图1为鹏华策略回报（004986）历史业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
当我们看到2月和7月两波熟悉的下行走势，心里可能已经有了猜测。那么我们从基金持仓情况来验证一下猜想，会发现这支基金同样大举重仓白酒！
从重仓行业来看，截至2021年6月30日，鹏华策略回报的前三大重仓行业分别是食品饮料、医药生物、电器设备，食品饮料二季度虽然有主动减仓，但持仓比例仍然高达47.89%。而“财富密码”电气设备，持仓水平却远不及同类基金平均水平，或许是由于持股过于集中，调仓难度过大导致。
（下图2为鹏华策略回报（004986）行业配置；数据日期：2021年6月30日，来源：Wind）
从重仓股来看，前十大重仓个股中有——五粮液、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、今世缘，5支白酒股赫然在列，也难怪走出这样的净值曲线了。第一大重仓股爱尔眼科二季度表现不错，这也解释了鹏华策略回报二季度陡峭向上的收益曲线，但三季度起爱尔眼科比白酒跌得更惨，看到这里我们也能理解为什么三季度鹏华策略回报表现如此之差。
（下图2为鹏华策略回报（004986）重仓股；数据日期：2021年6月30日，来源：Wind）
那么我们总结一下，鹏华策略回报这支4年老基金今年以来业绩不佳的原因也是栽在了白酒上，过高的食品饮料仓位导致调仓困难，即使对电气设备有所配置也难以拉回跳水的白酒，拖累了整体的业绩表现。
说到这里，侦探哥不禁想感叹一句，虽说消费是永恒的投资主题，但“无脑”配白酒是真的不能体现出基金经理的投资能力。想躺赢，并没有那么容易，很可能让持有人非常痛苦。
8月以来，新人基金经理张鹏接任管理该基金，后续表现如何还需要多多观察。
根据天天基金数据，我们可以看到张鹏在8月陆续接管了鹏华策略回报混合（004986）和鹏华价值精选股票（206012），目前任职仅50天左右，现任基金资产总规模9.19亿元。目前张鹏管理的两支基金收益仍然比较“绿色”，其投研能力可能还需要基民们花费一段时间来进行判断，不要盲目上车。
（下图3为鹏华基金张鹏个人资料；数据日期：2021年10月4日，来源：天天基金）
整体来看，我们以今年以来前三季度收益率为筛选标准，挑选了鹏华基金混合型基金中倒数10%中比较有代表性的三支产品，其中包括亏损最多的基金、成立4年以上的老基和WIND评分4星的基金，通过分析他们的亏损原因可以发现，这些基金的行业配置均偏离了A股市场的主线。
这些基金虽然名为“策略回报”、“产业精选”，实际上有的是死守白酒，有的是调仓医药，在今年的市场行情考卷下显然给出了偏题的回答。对于基金经理来说，把投资风格和某一行业绑定是很危险的做法，市场行情千变万化，不是只买一两个行业就能保证稳妥的收益，这种做法更是对投资者的不负责任。
今年以来，新能导和周期品的行情如此火热，但如果某些基金的持仓里还是无脑“喝酒吃药”，完全错过行情，基民们碰到这些基金还是需要谨慎一些。毕竟投资是在正确的赛道里选择正确的个股，如果首先大的方向都走错了，那么获得高收益可谓是难上加难，业绩不佳也就成了大概率结果。
（下图4为市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
/// 本文共三部分，此为第三部分，更多精彩请继续阅读：
一、筛选绩差基金，鹏华基金末流产品多
二、王宗合“苦了基民”，鹏华价值共赢两年和鹏华产业精选业绩差
三、鹏华策略回报重仓白酒，排名倒数
