盒子网360自从上市以来股价一直在跌，几年时间下来已经从最高峰时候的66.5元跌到现在8.5元附近，4月底的时候甚至还一度跌破了8元。就在这样一个低沉的时刻又传来消息，360计划转让其持有合众新能源汽车有限公司也就是哪吒汽车3.5320%股权给嘉兴鑫竹股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳精诚开阔企业管理中心（有限合伙）两家公司。现在谁都知道新能源是市场上最火热的概念，在大家都热捧的时候转让股权肯定不是一件好事，但是更让很多人无法接受的是转让价格居然是0元！
360投资哪吒汽车要从2021年4月说起，当时三六零官宣与哪吒汽车合作造车，引发市场关注。但此后三六零迟迟未正式做出投资动作，一度被外界嘲笑为哪吒汽车的“精神股东”。2021年10月份，三六零宣布以自有资金29亿元投资入股哪吒汽车，合计持有后者16.59%的股份，成为第二大股东，这才结束了争论。根据公司公告，2021年5月31日，三六零实缴的9亿元投资款已完成支付。2021年10月27日，上述29亿元投资的D1轮交割先决条件已满足，公司全资子公司天津奇睿天成股权投资中心(有限合伙)完成D1轮领投方首轮投资款10亿元的支付。也就是说计划投资29亿元现在实际投资19亿元，后继的10亿元还没有投资，而这次转让出去的股份就是这10亿元中的部分。
按照公司公告，转让的股份接盘方会和管理团队形成一致行动人，本次转让的行为也是为了优化标的公司股权结构，完善标的公司治理机制，支持哪吒汽车股份制改造等工作。问题在于3.5320%能在多大程度上提高经营团队的控制权呢？即使算上这部分股份哪吒管理团队持有的股份超过20%，但是相比其他的几家造车新势力来说股份比例还是很低的，话语权仍然不大。并且如果是做股份制改制的目的在建立产权清晰、权责分明的企业制度，并为企业上市融资提供体制基础及实体资质。可是这次360的动作怎么看都像不想继续玩了，因为公司账面上光现金就有221亿，总资产高达415亿，而负债仅仅不足75亿，资产负债率17.95%，可以说这公司真的是穷得只剩下钱了。明明手握重金而且已经投入了19亿之后，却不愿意在有特别多钱的情况下再继续投入10亿，还能为了什么呢？
哪吒汽车最新交付数据显示，公司5月份共交付新车11009台，同比增长144%；2022年1月份至5月份累计交付49974台，同比增长213%。对于看好新能源的人来说，这是一份完美的数据，而作为投资老手的周鸿祎也许更在意财务数据吧。哪吒汽车2020年亏损13.2亿元，2021年营收为57.35亿元，亏损29亿元，近两年累计亏损超过42亿元。截至2021年12月31日，哪吒汽车资产总额为137亿元，负债总额为83亿元。车确实是卖得不错，但是卖一台车就要赔几万元，对股东来说光靠信心是不够的，要么能赚钱要么能上市去骗散户的钱，否则全是把钱往水里面扔也不行。
0元转让在很多人看来是属于贱卖资产，几个月以前雅戈尔试图捐赠医院受到很多散户的指责最终放弃，这次的0元转让同样也会受到部分散户的批评，但是这其实都是不懂财务管理导致的。当初雅戈尔捐赠医院一方面可以减少未来持续不断地投入，也就是会甩掉包袱大幅度减亏。同时由于是捐赠资产，这部分资产是可以在税前抵扣的，至少可以减少公司几亿元的税收，再加上地方政府会适当给予补偿，整个算账下来等于是一块负资产卖了几亿元，是合算的买卖。但是由于捐赠失败，未来还要每年贴进去几个亿，这属于财务黑洞，散户的反对其实是因为完全不懂会计和财务政策。
本次360的0元转让同样具有类似性质，360当初入股哪吒汽车，并且部分缴纳了注册资本，剩余的10亿元是认缴状态。但是作为股东来说，即使是认缴也同样需要承担责任，如果未来哪吒持续亏损甚至破产，360公司原始投入的19亿肯定是拿不回来了，而且尚未投入的10亿元还必须继续追缴。这就是有限公司股东的出资责任，哪怕一分钱没出也要承担赔偿责任。360公司现在0元转让这部分股份，至少在未来出现问题的时候不需要再赔10亿，实际上就是一种止损。何况已经投入的19亿仍然占据11.4266%股权，如果未来哪吒表现良好或者上市，仍然可以顺势套现赚钱，这属于进可攻退可守。
所以提醒大家，在做投资的时候，不要只看K线图和成交量，对公司一些行为做判断的时候也不能仅仅凭借自己的直觉或者简单的认知。一定要尽量多的掌握一些会计学、财务管理学方面的知识，同时多熟悉一些规则，对我们的投资是很有帮助的。
