新城控股(601155)

18年营收同增34%、业绩大增74%，物业租管费高达22亿元、同比+117%18年营收541.3亿，同比+33.6%，归母净利润104.9亿，同比+74.0%，贴近业绩预增上限105亿，扣非净利润76.0亿元，同比+51.9%，考虑非经常性损益中含合营企业转子公司投资收益6.8亿元及汇兑损失4.2亿元的加回，估算核心净利润85.9亿，同比+62.1%；对应每股收益4.69元，同比+73.1%；毛利率和归母净利率分别为36.7%和19.4%，较上年+1.1pct和+4.5pct；三费占比9.9%，较上年-0.5pct，源于销售、管理费用下降；少数股东权益占比14.1%，较上年+10.4pct。业绩大增源于结算收入、公允价值变动收益及投资性收益大增。营收结构中，18年物业租管费高达22.1亿，同比+117.2%，源于吾悦广场新开19座，19年计划新开业22座，计划租管费超40亿，对应同比+81.0%。此外，拟每10股分红15.0元，分红率提升至32%，对应股息率4.4%。

18年销售2,211亿、同比+75%，19年计划2,700亿，预计大概率超额完成18年销售金额2,211亿，同比+75%，超年初计划123%，克尔瑞销售排名较17年提升五名至行业第八；19年计划销售额2,700亿，对应同比+22%，预计大概率超额完成。投资方面，18年新开工4,957万方、竣工980万方、在建7,159万方，分别同比+140%、+35%、+169%，19年计划新开工2,041万方、竣工1,881万方，分别同比-59%、+92%，但考虑历年实际新开工均大幅超年初计划，17-18年分别为年初计划243%、240%，及19年新增拿地可转化开工，预计19年实际新开工仍然强劲。鉴于19年计划竣工翻番，以及18年末合同负债1,182亿、覆盖17年营收达2.2倍，力保公司业绩增速仍将领先于行业。

公司简介：

新城控股集团股份有限公司主营业务房地产开发与销售，公司于2015年11月23日完成吸收合并重大事项，于2015年12月03日公布吸收合并江苏新城地产股份有限公司上市公告书。公司荣膺中国房地产业协会和中国房地产测评中心评测“2018中国房地产上市公司创新能力5强”第1名、“2018中国房地产开发企业商业地产运营10强”第2名、“2018中国商业地产企业品牌价值10强”第5名及“2018中国房地产上市公司A股10强”。根据克而瑞信息集团(CRIC)发布的《2018年度中国房地产企业销售TOP200》排行榜,公司房地产销售面积与销售金额分别在全国房地产企业中排名第7位与第8位,分别比2017年度上升4位和5位。在国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院联合举办的“2018中国房地产百强企业研究成果发布会”上,公司连续十年进入前20强,蝉联百强房企“稳健性TOP10”和“运营效率TOP10”两个奖项,且均进入前三强。报告期内,公司荣获新华网颁发的“社会责任杰出企业奖”,并成功入选新华社民族品牌工程。公司将借助新华社通达全球的媒体资源、国际化视野和高端智库平台,在更大格局、更宽视野、更高水准的传播平台上打造新城海内外品牌形象,释放出更强大的品牌力。

经营范围

房地产开发。实业投资:室内外装潢,托管范围内房屋及配套设施和场地的管理、维修、服务;公路工程施工;桥梁工程;国内贸易;市场调查服务;信息咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

近期的平均成本为34.49元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

• 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
• 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
• 长期趋势：迄今为止，共103家主力机构，持仓量总计16.89亿股，占流通A股75.21%