盒子网5G产业链分析及相关上市公司
5G作为新一轮产业革命的发动机，跟4G相比，速度更快、时延更低、连接数更多。5G的应用场景更加广泛，比如自动驾驶、工业互联网、VR/AR等。5G的产业链包括运营商、通信设备商、光通信、滤波器、PCB（印刷电路板)、通信工程建设等。
一、运营商
运营商4G DOU增长已很难有效拉动移动用户ARPU值，4G后期运营商用户渗透率提升碰见了天花板，ARPU值下滑，陷入了管道化陷阱，5G时代运营商有望实现价值重估。2019年三大运营商无线侧总开支计划为1396亿元，同比增长19%。
二、通信设备商
国际通信设备商竞争格局，华为位列第一。国际上四大通信设备商有：华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚。
综合各方数据，华为应为5G时代最大的专利持有者，约持有全球15%以上的5G专利，诺基亚约14%，高通8%，5G在美、日等国主要是用于30Ghz以上的高频段，在高频段天线及设备领域，爱立信、高通、三信等公司已占领制高点。
通信设备商国内龙头为华为中兴，相关概念股有：中兴通讯(中国第二、全球第四大电信设备厂商)；烽火通信(传输网设备龙头，实力强大)；
科信技术、紫光股份、星网锐捷。
三、光通信
主要包括光器件、光模块、光芯片和光纤光缆。相关概念股如下：
光迅科技(最大光通信器件供货商)；
中际旭创(高端光模块)、亨通光电(光纤光缆占38%，业务全，产业链长，业绩高增长)；
烽火通信、通鼎互联；中天科技、意华股份。
光模块市场分为电信光模块和数通光模块市场。
区别：
1、电信光模块客户为通信设备商、运营商。数通光模块客户大都是数据中心建设方，数通光模块发展较快，客户主要是google、facebook、腾讯、阿里等。
2、光通信模块生命周期长，数通光模块产品迭代快，数通光模块的龙头是苏州胥创，份额居全球第一。
四、滤波器
作为射频前端模块中的一大核心部件，滤波器占据了射频前端市场中的最大份额。有机构预测，到2022年滤波器市场将从52亿美元增长至163亿美元，年复合增长率达21%，占整个手机前端市场价值的72%。
目前，在智能手机中使用的射频滤波器主要有SAW滤波器和BAW/FBAR滤波器两大类。BAW/FBAR滤波器在性能上有明显优势，但是相应的生产成本也更高。
BAW/FBAR市场主要由美日厂商垄断，Qorvo和博通在其中占据主导地位。国产滤波器属于短板，特别是在高性能滤波器方面。在中美贸易战对我国射频前端市场的影响下，国内厂商也在加速突围，争取实现滤波器国产化。
主营业务为射频开关的上市公司卓胜微电子，这两年也进军滤波器市场，近日，其发公告称，拟定增募资不超过30.06亿元，用于高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化等项目。
为了保证规模性的量产，就需要大规模的调试，自动化调试设备必不可少，而且只有规模性的量产，才能将介质滤波器的价格优势真正体现出来。目前，只有艾福电子、灿勤科技等少数厂商拥有陶瓷介质滤波器的自动化调试设备与技术。
目前市场有两类参与者：1.腔体滤波器的领先供应商，向新技术切入：以大富科技、武汉凡谷为代表；2.微波陶瓷领域，向介质滤波器切入：以艾福电子、灿勤科技为代表，包括北斗星通、风华高科等。
五、PCB（印刷电路板）
PCB被誉为“电子产品之母” ，是所有电子设备和产品必配的。5G无线基站建设对PCB的需求约是4G时代的3倍。相关概念股如下：
深南电路(国内PCB龙头，PCB内资技术能力第一)；
沪电股份；景旺电子(内资第二的PCB龙头企业，盈利能力行业翘首)；
六、5G工程建设
5G工程建设主要是网络规划设计、运维工程、5G运营等。
主要上市公司有：
吉大通信、东方通信(全球唯一提供TETRA混合组网解决方案)、富春股份；
七、5G应用场景
未来的新兴产业，无论是人工智能、物联网，都需要大量的数据传输工作，大数据是数据之根，云计算是数据的仓库，5G就是数据的运输工具，所以5G的应用将无处不在，目前概念股如下：
初灵信息、高斯贝尔、四川九州、广和通、移为通信。
