盒子网智能座舱+华为+轻量化新材料，公司陆续打通蔚来+理想+小鹏等十余家新能源车企，搭载鸿蒙OS实现产品全面升级
目前估值仅14倍，伴随募投项目产能逐步落地，公司汽车内外饰件业务有望持续高增，并在激光雷达、车联网领域开启前瞻布局。
常熟汽饰（603035）精要：
开源证券邓健全看好公司积极布局智能座舱，公司以汽车内外饰件为载体，搭载智能操作系统、汽车电子、汽车软件等，并华为展开合作，通过鸿蒙OS打通软硬件的全面链接，实现智能座舱健康管理及视听感知的全面升级；
公司已进入特斯拉、大众MEB、奔驰EQB、宝马EV、蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑、ARCFOX、奇瑞新能源、华人运通、英国捷豹路虎、北美ZOOX等新能源客户供应体系，有望受益电动化大趋势；
汽车轻量化对降低油耗、电耗具有重要意义，公司积极研发内外饰新材料，以麻纤维、碳纤维、塑料尾门等产品，着重开展汽车内外饰复合材料及塑料零部件的研发，有望带来新的增长点；
邓健全预计公司2021-2023年归母净利润4.04/5.11/6.54亿元，同比增长11.7%/26.4%/28.0%，对应PE为17.6/13.9/10.9倍；
风险提示：汽车销量不及预期等。
今年国内新能源车有望冲击550万辆的目标，但由于锂电池行业竞争格局不明朗，市场将更多目光集中于汽车智能化、电气化方向。
开源证券邓健全最新覆盖汽车内外饰龙头常熟汽饰，公司目前将业务拓展至智能座舱+内外饰新材料，已陆续进入一汽大众、BBA、特斯拉、蔚来等新能源客户供应体系。
公司汽车内外饰件为载体，搭载智能操作系统、汽车电子、汽车软件等，为未来潜在客户提供整套智能座舱的一体化解决方案。
此外，公司以麻纤维、碳纤维、塑料尾门等产品及以塑代钢技术研发为切入点，产业化应用不断推进。公司2019年通过发行可转换债券募资9.92亿元用于汽车内饰件产能扩张，伴随募投项目产能逐步落地，公司汽车内外饰件业务有望再上一个台阶。
邓健全预计公司2021-2023年归母净利润4.04/5.11/6.54亿元，同比增长11.7%/26.4%/28.0%，对应PE为17.6/13.9/10.9倍。
前瞻布局智能座舱及内外饰新材料
智能座舱通过搭载智能化/网联化的车载设备或服务，如数字化仪表、中控大屏、流媒体后视镜、抬头显示（HUD）、智能空调等。汽车内饰与汽车电子高度集成，汽车内饰产品附加值将有效提升，公司产品主要配套中高端汽车，有望率先受益于智能座舱趋势带来的产品升级红利。
目前公司已和北京奔驰、华晨宝马、蔚来、北汽ARCFOX、捷豹路虎中国、奇瑞汽车、江铃新能源等主机厂交流智能座舱领域新技术的应用及合作，并通过参与设立投资基金的方式投资激光雷达、车联网等相关标的，抓住未来智能化、无人驾驶等领域新的发展机遇。
2021年上海国际车展期间，公司推出了自主研发的“智享未来”第1代智能座舱。
同时，公司与一汽富晟、华为展开合作，通过HarmonyOS打通软硬件的全面链接，实现智能座舱健康管理及视听感知的全面升级。
汽车轻量化对降低油耗、电耗具有重要意义。公司积极研发内外饰新材料，以麻纤维、碳纤维、塑料尾门等产品，着重开展汽车内外饰复合材料及塑料零部件的研发，有望带来新的增长点。
积极开拓新能源品牌客户，有望受益电动化大趋势
公司持续开拓新能源汽车客户，在传统主机厂的新能源车型以及造车新势力方面均取得较大进展。
公司和德国派格、西班牙安通林、奥地利格瑞纳、加拿大麦格纳等合作设立联营公司，相较于国内同类竞争对手，公司在中高端外资、合资品牌的定点获取方面具备得天独厚的优势（如奔驰EQB、宝马EV）。
另一方面，通过合作的方式公司的技术优势以及市场影响力也得以强化，间接助力公司开拓更多新能源品牌客户（如特斯拉、理想等）。
目前，公司已进入特斯拉、大众MEB、奔驰EQB、宝马EV、蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑、ARCFOX、奇瑞新能源、华人运通、英国捷豹路虎、北美ZOOX等新能源客户供应体系，配套车型中不乏特斯拉ModelY、理想ONE、蔚来ES8/ES6等爆款车型。
伴随公司新能源汽车客户的持续开拓以及配套单车价值量的提升，公司有望充分受益于新能源汽车高景气度，实现对新能源客户销售收入的快速增长。
