盒子网昨天有粉丝问了一个问题，为什么银行股不涨呢？原因肯定是多方面的，很多习惯了炒作思维的人会把这个归结于盘子太大涨不动，也有的会说是对坏账的担心。关于坏账的问题我们已经解释过了，这个不存在任何担心，因为各个银行的坏账准备已经相当充足，拨备覆盖率早就是100%以上甚至几百以上了。而关于盘子大涨不动这个事，那就完全是一种误解了。
我们以工商银行为例，号称宇宙第一行，总市值高达18000亿以上，总股本3564亿股，不可谓不大。但是这就真的是盘子太大炒不动吗？非也。根据公开信息，工商银行的股本结构中，A股部分占比75.65%为26,961,221.25万股，而根据股东名单，公司的第一大股东中央汇金投资有限责任公司持有123,717,852,951股占比34.71%，第二大股东中华人民共和国财政部持有110,984,806,678股占比31.14%。这两个股东虽然股份性质为可流通股份，但是这是属于代表国家持有，因此实际上是处于不参与市场流通的状态。而公司的第三大股东全国社会保障基金理事会持有12,331,645,186股占比3.46%，社保基金是长期投资性质的，也不参与市场交易，从买进之日到现在也从未交易过，所以可以认为没有参与市场流通。还有公司的第六大股东中国证券金融股份有限公司持有2,416,131,540股，第八大股东中央汇金资产管理有限责任公司持有1,013,921,700股，这两个股东都是2015年股市大跌那个时候入场的，也几乎没有做过什么减持的操作，所以我们也可以近似认为不参与市场流通。
如果我们把这些股份全部加起来，是2504.65亿股，而公司的H股总数是867.94亿股，总和是3372.59亿股，再和总股本3564亿股相减，得到约191亿股，按照现在的股价5.2元附近推算，实际的流通市值仅仅只有993亿元，而不是很多股票软件上显示的14000亿元的流通市值。993亿元是什么概念呢？比亚迪最近一段时间每天的成交金额都在100亿元左右，就是说整个工商银行的实际流通市值仅仅相当于比亚迪股票10天的交易量而已，大吗？
那是因为炒不动吗？不，是因为根本就没有买。根据最新季度报表数据，基金持有工商银行的总量只有17亿股左右，市值不到90亿元。作为基金来说，一个总市值18000亿年盈利的3000亿以上的公司不买，而去追捧一些年盈利区区千万的小公司然后号称成长，也不能不说是一种悲哀。
其实银行股涨不起来的真正原因，不是盘子太大，而是流通量太小了。大部分的股份都掌握在国资手中，导致实际流通数量不大，这样很多机构也没办法买，于是形成了这种局面。这种情况国资也很明白，因此每当有机会的时候都会择机减持银行股来增加可流通的数额。可是新的难题出现了，由于股价低于净资产，国资现在也没有办法来减持，因为根据规定国资减持的价格不能低于净资产，甚至于银行增发股票也不能低于净资产，而工商银行最新的每股净资产为7.48元，股价却只有5.2元。由此导致了国资也不能减持，也同样没办法在市场上进行增发来增加可流通数量，因为增发价不得低于净资产而股价低于净资产，高价发行谁来买呢？正是这样一些尴尬的事情一再出现，才导致了大型国有银行的价格始终涨不动，只能凭借每年优秀的业绩分红来做长期投资的方式获利，而通过市场交易买卖赚取差价很难实现。
而中小型银行市场对他们的定位主要是成长性，但是随着时间慢慢地推移，作为龙头的招商银行也已经成为了巨无霸，成长的空间越来越小，成长的速度越来越慢。甚至有可能因为较为激进的经营方式给企业带来一定的经营风险，过去几年不断传来小型银行出现的经营风险事件，也给银行的高速成长带来了阴影，这也是基金等机构逐渐远离银行的原因之一。
大银行没办法涨，小银行涨了太多已经涨不动了，这才是银行股怎么都涨不起来的主要原因。
