盒子网就在昨天晚上养猪行业的多家公司同时发布了第三季度业绩预告，牧原股份公告称，预计第三季度净亏损5亿元至10亿元，上年同期盈利102亿元；预计前三季度盈利85亿元至90亿元，同比下降57.12%至59.5%。天邦股份预计第三季度亏损20.5亿元至22.5亿元，上年同期盈利12.89亿元；预计前三季度亏损27亿元至29亿元，上年同期盈利28.24亿元。新希望预计第三季度亏损25.8亿元至29.8亿元，上年同期盈利19.2亿元；预计前三季度亏损59.95亿元至63.95亿元，上年同期盈利50.85亿元。
进入今年以来各个养殖企业的日子都不好过，而随着时间的推移不但没有减少亏损反而越来越大。牧原股份在前2个季度都是盈利的，但是进入第三季度之后已经开始亏损。天邦股份今年前2个季度亏损6.5亿第三季度亏损预计在20亿以上。新希望也同样是前2个季度亏损34亿而第三季度单季亏损达到25亿以上。这些数据都告诉我们，养殖企业的利润正在大幅度减少，而且这个减少的幅度非常大。什么原因造成的呢？相信所有人都感觉到了，是因为猪肉价格的大幅度下降。今年1月初猪肉现货价格接近37元/公斤，而市场平均养殖成本大约在16–18元/公斤，那个时候养殖企业是非常赚钱的，但是在今年6月的时候价格已经跌破成本线，虽然曾经有过反弹但是后来再次下降，最新价格约12.6元/公斤，所以养殖企业亏本也就难以避免了。而作为价值发现功能的生猪期货价格可能更能反映出对未来的市场价格的预期，目前价格大约在15000元/吨的水平，折算下来大约是15元/公斤，考虑到生猪入库物流和交割费用，目前价格与现货价格基本持平。
经历了接近1年时间的惨跌，很多人都在想一个问题，猪肉什么时候会止跌上涨呢？养猪行业是一个典型的周期性行业，当猪肉价格低廉的时候可能低于养殖成本价，会造成大量养殖力量的退出，于是市场上猪肉的供应会逐渐减少。但是市场的需求是相对固定的，当供应减少需求不变的情况下供需关系就开始失衡，这个时候猪肉的价格就会逐渐出现上涨。当猪肉价格逐渐上涨到超越成本并且盈利不断增加甚至出现暴利，而养猪的门槛是很低的，任何一个农户都可以自己在家进行养殖，于是又会吸引大量的资本和农户参与，然后是大量新的生猪上市增加供应，此时又会出现供大于求的情况，然后猪肉价格再次下跌直到低于成本，接下来又是再次地减少养殖，市场供应减少……这个过程周而复始循环，也就是著名的猪周期。
大家期望猪肉价格反弹其实是希望养殖企业的股价反弹，毕竟这些股票下跌已经很大了。例如牧原股份下跌接近4成，天邦股份下跌大于6成，新希望下跌超过7成，什么时候反弹是股民最关心的问题。那现在猪肉的价格是否已经到底了呢？从很多信息判断，可能还没有到最后的时刻。首先是因为目前的生猪存量还是太大，这部分的猪肉没有消耗掉之前市场的需求仍然小于供应量，价格是不可能上涨的。而生猪存量太大的原因其实是因为太多的养殖企业不愿意认输。养猪有着自己的规律，当仔猪逐渐长大成为商品猪的时候，是需要消耗大量的饲料的，衡量养殖效率的指标叫料肉比。料肉比(FCR)是指饲养的畜禽增重一公斤所消耗的饲料量，它是评价饲料报酬的一个重要指标，也是编制生产计划和财务计划的重要依据。料肉比高说明用的饲料多，但增长的肉少；反之，料肉比低说明用的饲料少，但增长的肉多。科学计算后当生猪体重150公斤左右出栏消耗的饲料是最合适的，如果体重过大则消耗的饲料过多长肉太少是不利的。
但是现在由于猪肉价格过低，此时出售养殖企业亏损严重，所以很多企业强行继续喂养等待猪肉价格反弹而不肯卖掉生猪。这个时候他们实际上面临两难的局面，如果继续喂养亏损还会加大而如果现在卖出则会将亏损变为现实。我们去查看这些养殖企业的财务报告就会发现这个现象，当猪肉价格刚刚开始转头的时候，这些养殖企业都不肯认输，选择继续喂养，那个时候他们的利润表现是利润下降。当猪肉价格持续下跌到低于成本，有些企业选择认赔卖出有些选择继续坚守，这个时候的表现是有些企业出现亏损而有些则仍然盈利但是会下降。当猪肉价格继续下跌，最后所有的企业都扛不住将生猪全部卖出，市场的存量终于下降了，这个时候企业会集中爆亏，但是猪肉价格会真正见底。
根据猪周期的历史规律，每4年左右会进行一次完整的周期，也就是包括一次完整的上涨和一次完整的下跌。上一次猪肉价格见低点发生在2018年6月，然后开始上涨到2021年1月见到最高点，所以以时间来进行推算的话，下一轮猪肉价格的低点应该发生在2022年6月附近，也就是说今年已经下跌了9个月的时间未来还有8到9个月的时间下跌，也就是现在还在半山腰。可能还需要一段比较长的时间猪肉的价格才会见底，当然也不是全是坏事，至少我们仍然可以以低廉的价格吃猪肉大半年的时间。
