中移动将回归A股，运营商板块三国演义

【中移动将回归A股，运营商板块三国演义】

#中国移动将于11月4日首发上会#

中国移动和中国移动将于11月4日A股首发上会,本次拟发行不超过9.65亿股，发行价为58.03元,募集资金为560亿元。

中国电信回归A股是有多方面因素：其一，移动和电信从美国退市是触发点，这让移动和电信少了一个融资的渠道，而A股则是新的融资渠道。其二、当前5G建设依然在投入期，尤其是5G下游应用，需要投入资本培育市场需求。所以，移动和电信需要资金来推进5G普及，推进物联网。其三、当前注册制下，A股融资环境较好，流动性比较充沛。综上三点，当前移动和电信不约而同地回归A股。

中移动回归，意味着三大运营商齐聚A股，形成了一个有一定权重的电信运营商板块，投资人可以更加便利地进行组合投资，比如投资全赛道的三家运营商。

中移动回归A股，意味着更加贴近中移动自身的市场用户，中国投资人比国外投资人更了解中移动，所以会有更高的股权溢价。而另一方面，这也意味着中移动获得了一个新的融资渠道。

中移动的情况好于电信，中国电信在港股市净率太低，股价只有净资产的一半，而中移动PB是0.7，且中移动历史上很长时间股价在净资产以上，当前PB涵盖了美国退市的风险折价，所以，中移动发行状况要好于中国电信。当然，预期中移动依然是净资产发行，但股价会维持在PB=1附近，也就是有希望不破发。

三大运营商投资价值是不错的，碍于体量太大，且5G应用方面推进过于缓慢，但当前通信网络发展是大趋势，大多数人来说，通信需求是刚需，且随着物联网的发展，除PC和手机等接入设备以外的其他设备将越来越多地接入互联网，这些都是运营商的业绩增长点。所以中国移动具备投资价值，只不过当前国外投资者忽视其未来发展潜力，是金子总会发光。

三大运营商还没有份额重构的可能，运营商也在探索5G应用下新的需求，但暂时还没有打开局面，市场份额走向还不稳定，三大运营商之间虽然打破了壁垒，可以兼营多元业务，但是相互之间份额渗透还不深入。所以，暂时还没有到重估的时刻。