盒子网为什么机构爱都买龙头？这些股票有什么特点？
在农耕文化中，“龙抬头”预示着阳气自地底而出，雨水增多，万物复苏，春耕由此开始。说到“龙”，勤劳勇敢的A股股民们耕耘不辍的股市中，也有类似的意象，那就是龙头股。“遇事不决买龙头”的理念，一度深入人心。当我们谈论龙头时，我们在谈论什么？
龙头股指的是在股票市场中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用，一般是基本面稳定、市场占有率高、在行业中具备明显优势的企业。
在A股全部的5000多只股票中，市值在1000亿以上的有145只，这些股票的名字，对于投资者来说，可谓是如雷贯耳，比如A股“股王”贵州茅台，“宁王”宁德时代，“宇宙第一大行”工商银行，之前被巴菲特低位布局、长期持有最终传为美谈的比亚迪等等，我们的生活，总也少不了这些龙头企业的参与。（不作为股票推荐、行业推荐）
[玫瑰]被机构青睐的龙头
这些龙头股，老百姓听说它们，使用它们，更离不开它们。同样的，热爱它们的，还有A股里的机构投资者。
截止2月10日，北向资金总持仓市值为2.68万亿元，这十大重仓股总持仓市值为7357.22亿元，合计持仓占比27.44%。10只股票就占到了超过四分之一的权重，可见北向资金对它们的青睐。
北向资金的“审美”很有特点：爱大消费，爱新能源，爱金融。
[玫瑰]公募基金持有最多的股票
而我们公募基金这边，只能说：你北向买的，我公募基本也都有。所谓英雄所见略同，大抵不过如此。除了A股龙头外，公募基金还钟爱港股的平台型互联网龙头。除了市值很高、生活所需、又被机构钟爱，那么龙头股其自身的表现如何呢？
这就要看看龙头股的盈利水平了。可以从ROIC和ROE两个层面来考量。看到这两个英文单词也不要觉得陌生，其实很好理解。ROIC叫资本回报率，体现的是投出或使用资金与相关回报的比例，用来衡量股东权益的盈利能力，ROIC值越高，表示回报率更高。
而ROE叫净资产收益率，是反映股东权益收益水平高低的指标，该指标值越高，说明收益越高。
同样选取千亿规模以上的龙头公司，筛选出前20名ROIC和ROE的公司发现，在这份表单中，有些股票是同时上榜的，可谓ROIC、ROE双佳，是实打实可以给股东、给社会创造价值的好股票。
[玫瑰]龙头的表现
好股票与好赛道，往往互相成就，所以龙头股也容易诞生于表现优异的行业中。我们让股价飞一会儿，选取近5年A股涨幅前10的行业，行业涨幅从社会服务的100.02%到医药生物的12.31%由高到低排序，发现它们主要集中在大消费、新能源、军工、煤炭等行业中，看来无论是消费、成长、周期风格的股票，都很有“参与感”。
回顾近年来股市变化，每年都会有不同的投资主线，2014-2015年互联网大行其道，2016-2017年消费走高，2020年医药走强，2021年新能源大涨……我们发现，那些代表中国经济最有活力、最有成长性、最具有创新性的赛道不断崛起。
其实，投资价值的分布是非常不均匀的。在一个领域，少数的公司创造着该领域大多数的价值。如果把每个行业的前5大市值的龙头公司的近5年股价涨跌幅平均计算后发现，龙头股的表现会大幅跑赢行业涨跌幅！
图1-2数据来源：Wind，截止时间：2023.02.10；图3数据来源：Wind，截止时间：2022.12.31；图4-5数据来源：Wind，截止时间：2023.02.10；图6据来源：Wind，截止时间：2018.01.01-2022.12.31，内容仅为服务信息，不作为行业或个股推荐。
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